Como Determinar La Tasa De Descuento

La tasa de descuento es la tasa de interés utilizada para determinar el valor presente de un flujo de caja futuro. En otras palabras, es la tasa que se usa para “descontar” o reducir el valor futuro de un pago al valor que tiene hoy. Se utiliza ampliamente en finanzas para evaluar la rentabilidad de inversiones, proyectos y negocios. Se aplica al valor temporal del dinero – la idea de que el dinero disponible hoy vale más que la misma cantidad en el futuro debido a su potencial de generar ganancias.

Calculando la Tasa de Descuento: Un Proceso Paso a Paso

Existen varios métodos para calcular la tasa de descuento. Aquí te presentamos uno común basado en el costo de capital promedio ponderado (WACC, por sus siglas en inglés):

• Paso 1: Determina el costo del capital propio. Este es el rendimiento requerido por los inversores para compensarlos por el riesgo de invertir en tu empresa. Una forma común de calcularlo es usando el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM):

  Costo del Capital Propio = Tasa Libre de Riesgo + Beta * (Prima de Riesgo de Mercado)

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  • Tasa Libre de Riesgo: Generalmente, el rendimiento de los bonos gubernamentales.
  • Beta: Mide la volatilidad de una inversión en relación con el mercado general.
  • Prima de Riesgo de Mercado: La diferencia esperada entre el rendimiento del mercado y la tasa libre de riesgo.
• Paso 2: Determina el costo de la deuda. Esta es la tasa de interés que pagas por tus deudas, ajustada por los beneficios fiscales.

  Costo de la Deuda = Tasa de Interés en la Deuda * (1 - Tasa Impositiva)

• Paso 3: Calcula el WACC. Este es el promedio ponderado del costo del capital propio y el costo de la deuda, ponderado por la proporción de cada uno en la estructura de capital de la empresa.

  WACC = (Peso del Capital Propio * Costo del Capital Propio) + (Peso de la Deuda * Costo de la Deuda)

  

Ejemplo: Supongamos que tienes una empresa. Tu costo del capital propio es del 12%, el costo de la deuda (después de impuestos) es del 5%, el capital propio representa el 60% de tu financiación, y la deuda representa el 40%. Entonces, tu WACC (y por lo tanto, tu tasa de descuento) sería: (0.60 * 12%) + (0.40 * 5%) = 7.2% + 2% = 9.2%

Por lo tanto, la tasa de descuento a utilizar para evaluar proyectos de inversión sería del 9.2%.