La TIR (Tasa Interna de Retorno) es una métrica financiera clave que indica la rentabilidad esperada de una inversión. En esencia, es la tasa de descuento que hace que el Valor Actual Neto (VAN) de todos los flujos de caja de un proyecto sea igual a cero. Cuando hablamos de Calculo de la TIR con Financiamiento, estamos incorporando el impacto de los préstamos o créditos en la rentabilidad del proyecto.
El financiamiento, como un préstamo bancario, afecta el cálculo de la TIR porque introduce nuevos flujos de caja: la entrada inicial del préstamo y las salidas periódicas por el pago de intereses y capital.
¿Cómo calcular la TIR con financiamiento? A continuación, se presenta un proceso paso a paso:
Must Read
- Identifica los flujos de caja del proyecto sin financiamiento. Esto incluye la inversión inicial (normalmente un valor negativo) y los flujos de caja esperados en los periodos subsiguientes.
- Determina los términos del financiamiento. Necesitas conocer el monto del préstamo, la tasa de interés, el plazo y el calendario de pagos (mensuales, trimestrales, anuales).
- Calcula los flujos de caja del financiamiento. Esto implica identificar la entrada inicial del préstamo (flujo de caja positivo) y las salidas por los pagos del préstamo (flujos de caja negativos). Puedes utilizar una tabla de amortización para determinar los pagos periódicos.
- Combina los flujos de caja del proyecto y el financiamiento. Suma algebraicamente los flujos de caja del proyecto (paso 1) y los flujos de caja del financiamiento (paso 3) para cada periodo. Recuerda que el préstamo entra como un flujo positivo inicial y los pagos salen como flujos negativos.
- Calcula la TIR de los flujos de caja combinados. Existen funciones en hojas de cálculo como Excel (función TIR o IRR en inglés) que pueden calcular la TIR a partir de una serie de flujos de caja. También puedes utilizar una calculadora financiera.
Ejemplo sencillo:
Supongamos que tienes un proyecto que requiere una inversión inicial de $10,000 y genera flujos de caja de $3,000 anuales durante 5 años. Si obtienes un préstamo de $5,000 al 10% anual para financiar parte de la inversión, necesitarás calcular los pagos anuales del préstamo y restarlos de los flujos de caja del proyecto antes de calcular la TIR. El flujo de caja inicial será - $10,000 (inversión) + $5,000 (préstamo) = -$5,000. Los flujos de caja anuales serán $3,000 menos el pago anual del préstamo. Finalmente aplicas la función TIR a estos flujos ajustados.
Es crucial recordar que la TIR con financiamiento refleja la rentabilidad del proyecto considerando el impacto de la deuda. Una TIR más alta indica un proyecto más rentable, pero siempre debe compararse con el costo del capital para determinar si realmente agrega valor.
